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李克強:進一步開放基建領域創新投融資方式,PPP模式或成發力點

2016-09-12 12:12:23   來源:中國政府網、新浪財經    點擊:

“補短板”一定要抓住兩個重點:首先是要加快推進重大工程項目建設,第二也是更重要的,許多制度性、體制性改革,政府不花錢就可以調動有效投資。這方面尤其要加大力度、加快進度去干!”李克強總理在9月5日的國務院常務會議上說。當天會議部署在關鍵領域和薄弱環節加大補短板工作力度,依靠改革開放推動發展升級和民生改善。李克強說,在推進去產能、去庫存、去杠桿、降成本的同時,加力補短板,實現“加減”并舉,是落實新發展理念,全面推進供給側結構性改革的重要內容。

他強調:“我們要通過不斷深化改革,釋放制度性紅利,挖掘補短板、擴大有效投資的巨大潛力。”

我們國家仍是一個發展中國家,還存在大量明顯的薄弱環節和短板

有關部門負責人在會上列舉了一組數據:當前我國人均公共產品擁有水平、基礎設施資本存量以及物質技術裝備水平,僅為西歐的1/3、北美的1/4。在2015年在全球基礎設施綜合排名中,我國僅列第39位。

“必須認識到,我們國家還是一個發展中國家,城鄉差距、區域差距還很大,還存在大量明顯的薄弱環節和短板。”李克強說,“這些短板我們遲早都要補,遲早都要投資建設。因此要抓住當前原材料等大宗商品價格較低等有利時機,加大積極財政政策實施力度,聚焦重點領域,優化政策‘配方’,打好‘組合拳’。”

李克強說,加大補短板工作力度,對于拉動有效投資、穩增長和保就業都具有重要意義。

“本屆G20峰會上各界普遍認為,要協力進一步啟動投資的引擎。”總理說,“當然,我們的投資不能‘大水漫灌’,而是要針對當前存在的薄弱環節,以‘補短板’帶動合理有效投資,從而保持經濟的穩定增長,保障比較充分的就業。”

以制度性改革,調動有效投資向“補短板”傾斜聚集

在討論中,李克強指著手中的文件一一詢問相關部門:“大力推廣政府和社會資本合作(PPP)模式,促進民間資本參與‘補短板’建設,這項工作能不能再加快一點?進一步放開基礎設施領域投資限制,目前有沒有具體舉措?在教育、醫療、養老等民生領域,能不能切實做到民辦與公辦機構在市場準入等方面同等對待?”

他特別要求有關部門,要抓緊修訂相關投資項目目錄,創新機制高效吸引利用外資,改革完善有利于“補短板”的投融資體制。

“這些制度性、體制性改革,都是政府不花錢就能辦的事情,必須加快進度,調動有效投資向‘補短板’傾斜聚集!”李克強說。

既要深化改革釋放制度性紅利,又要適時調整政府存量資金結構

“補短板”的另幾項重點,是加快脫貧攻堅、災后重建和中小水利治理加固、重大軟硬基礎設施建設、新產業新動能培育等重點領域的重大工程項目建設。

李克強要求有關部門,要加大對各地財政滯留資金的審計督查力度,盤活存量資金;同時發揮抵押補充貸款(PSL)等多種貨幣政策工具作用,鼓勵開發性、政策性銀行對符合條件的項目加大支持力度。

他說:“總而言之,我們既要深化改革,釋放制度性紅利,又要適時調整政府存量資金結構,從而切實加大‘補短板’工作力度,發揮對穩增長、增后勁、促就業、惠民生的重要作用。”

抓緊制定產權保護制度措施實施細則,加大對非公有財產的刑法保護

李克強強調,補短板、拉動有效投資,當前要加大獎懲激勵機制建設,調動各方面的積極性。

“既要對主動作為的地方、部門人員加大獎勵力度,也要對不作為的地方部門人員進行問責,同時還要建立允許‘試錯’的保護機制。”總理說,“中央深改組已經審議通過了《關于完善產權保護制度依法保護產權的意見》,有關部門要抓緊制定措施,加大對各種所有制財產的法律保護,增強市場主體創業創新的動力。”

李克強最后強調,各有關部門務必要拿出硬措施,排出工作時間表,國辦要依據時間表對此進行督查。

國務院總理李克強9月5日主持召開國務院常務會議,部署在關鍵領域和薄弱環節加大補短板工作力度,加大積極財政政策實施力度,進一步放開基礎設施領域投資限制。通過創新融資方式盤活沉淀資金。對此,方正宏觀分析員任澤平、盧亮亮點評,政策利好頻出,PPP成為發力點。

以下為點評原文:

(1)核心觀點:國常會議提出在關鍵領域和薄弱環節要補短板,補短板要加大積極財政政策的實施力度,主要是突破傳統的金融方式以及擴大民間資本的可投資領域。在貨幣政策回歸中性后,穩增長以財政為主,PPP是發力點。目前在國務院鼓勵下,地方政府積極推動落地、銀行積極放貸、企業積極參與,PPP落地率明顯上浮。在資產荒和長端利率下行的背景下,其他資金來源參與PPP的意愿明顯加強,為提升PPP項目落地率,預計未來政府提供稅收減免、財政貼息、立法等政策紅利,項目篩選上亦會傾斜。方正宏觀團隊近期持續推薦ppp相關主題,提出未來以財政為主、貨幣為輔,發力PPP(參見方正宏觀系列報告《發力PPP》),得到市場驗證。

(2)國常會議提出在關鍵領域和薄弱環節要補短板,補短板要加大積極財政政策的實施力度。當前穩增長的思路轉向財政為主,貨幣為輔的路徑,但受制于財政支出空間的約束,政府開始尋求政府和社會資本合作的模式,調動社會資本積極性,通過創新金融方式補“資金”的短板,向社會集中推介一批有現金流、有穩定回報預期的項目,也就是PPP項目。政府意在通過PPP項目盤活逐漸沉淀的社會資本,以推進改革。為此,未來將陸續放開基礎設施投資領域的投資限制,對民間資本放開由國有資本主導的教育、醫療等領域。民間資本的可投資領域將進一步拓寬。

(3)貨幣政策回歸中性后,地方推動PPP項目力度上升。目前寬松貨幣政策面臨著多方面的制約,因此短期內貨幣都要維持中性穩健的態勢。未來中國宏觀政策將會以財政為主。那么財政發力的方向無非兩方面:一是擴大財政赤字,然而今年的赤字率已經上升至3%;二是尋求其他資金來源,PPP是非常重要的一個通道。地方政府,特別是財政資金緊張的省份,很有動力推動PPP項目的落地,隨著越來越多的PPP項目獲得省級財政的擔保,銀行和企業的參與意愿也隨之提升,今年PPP項目落地的比率大幅提升。

(4)PPP項目的融資渠道不斷拓寬。首先,在長端利率不斷下行以及“資產荒”的背景下,金融機構資金參與PPP項目的意愿明顯加強。比如,國開行和農發行等專項建設基金支持地方基建,優先支持符合投向的PPP項目。其次,保險資金獲批準入PPP。2016年7月發布的《保險資金間接投資基礎設施項目管理辦法》增加了PPP等可行投資模式,資金門檻有所降低。最后,政府PPP引導基金井噴式增長。政府意圖通過引導基金撬動民營資本,擴大財政資金的杠桿效應。已公開披露的國內PPP引導基金注冊資金總規模已經超過7000億元。預計千億基金將撬動起萬億規模的建設熱潮。

(5)市場并非對PPP項目一視同仁。盡管PPP項目擁有政府信用背書,都屬于低風險資產,但是由于付費模式的區別導致不同項目的盈利能力和穩定性大相徑庭。已經落地的PPP項目主要集中在市政、交通等基礎設施領域。政府付費為主的PPP項目(如學校和體育項目)明顯較低。國常會議上,總理要求政府向社會集中推介“一批有現金流、有穩定回報預期的項目”,意在降低PPP項目的潛在風險,利于在短時間內推動PPP落地率的上升。即將公布的財政部第三批PPP示范項目中,環保和公共事業類)PPP將是重要組成部分,因為其回報機制具備推進可行性。 

最近,PPP概念持續發熱,民間資本對PPP模式關注度持續走高,或是推進PPP模式的好時機。

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